Прорицателите на Блекстоун трябва да се изправят пред въпроси за собствената си зрялост
Стив Шварцман, прорицател. В началото на разговора за печалбите в четвъртък, ръководителите на Blackstone направиха победна обиколка в чест на техните способности за прогнозиране.
Титанът на частния капитал заяви прозорливост както при усещането на по-висока инфлация през 2021 г., така и в последващото облекчаване на ценовите нива през 2023 г.
Това знание, каза Blackstone, произтича от портфолиото му от стотици компании и хиляди позиции за недвижими имоти, които заедно предоставят точки за данни на място като икономически предзнаменования.
Все пак общите печалби на Blackstone намаляха миналата година. Но акционерите очакват розово бъдеще. Цената на акциите се повиши с 66 процента от началото на 2023 г. поради убеждението, че мекото икономическо кацане и по-широкото нарастване на частните активи ще направят Blackstone победител. Blackstone обаче падна с една четвърт на годишна база. Това се дължи на рязък спад на продадените инвестиции, известни като реализации, и свързаните с тях такси за стимулиране. Но Блекстоун каза, че нарастващите финансови пазари най-накрая ще проправят пътя за първични публични предлагания, сливания и придобивания и изплащане на пари през 2024 г.
Отбелязаната възвръщаемост на Blackstone по клас активи също се оказа интересна. Миналата година Шварцман прошепна за привлекателността на частното кредитиране. За годината такива индивидуални корпоративни заеми донесоха възвръщаемост от цели 16 процента, изпреварвайки 12-те процента, записани от Blackstone в привидно по-сочния сегмент за корпоративно изкупуване. Дори неговият ликвиден дългов портфейл скочи с 13 процента.
Сред текущите прогнози, президентът на Blackstone Джон Грей каза, че секторът на индустрията за търговски имоти е или скоро ще достигне дъното си. Blackstone е най-големият инвеститор в недвижими имоти в света. Докато другите му сегменти се радваха на силна възвръщаемост миналата година, неговият масивен портфейл с недвижими имоти беше отбелязан с няколко пункта надолу, отчасти поради хеджирането на инфлационния процент, което се понижи на фона на падащите лихви.
Грей каза, че макар жилищното строителство в САЩ да е нараснало през последните години, продължаващият „недостиг на жилища“ в Америка ще продължи да повишава наемите в полза на наемодатели като Blackstone.
Акциите на Blackstone все още остават с повече от една десета под върховете си през 2021 г., въпреки че отчитат рязкото покачване на предстоящите продажби на активи. Blackstone е първият мениджър на трилиони долари и има пазарна стойност от $140 милиарда, цифра, която според него го прави най-високо ценения мениджър на активи в света.
По-малки конкуренти като Apollo, Ares и KKR претърпяха малко по-рязко поскъпване на цената на акциите, базирано на по-бърз растеж на активите. Има възможности за растеж в инфраструктурата, застраховането и продуктите за търговия на дребно за Blackstone. Но въпросите за зрелостта са за кристалната топка.
Lex е кратката ежедневна инвестиционна колона на FT. Писатели експерти в четири глобални финансови центъра предоставят информирани, навременни мнения относно капиталовите тенденции и големия бизнес. Кликнете, за да разгледате
